2017年房價樓市走勢最新消息預測股市走勢最新分析

來源:21世紀經濟報道 2017-01-04 16:48 http://www.fafqdl.cn/

　　一、回首2016年，失望之冬：

　　2016年，對金融民工而言是令人失望的一年。年初以股市熔斷開局，開盤點位即為全年股市的最高點。年末以債市大跌收官，前十個月的債券漲幅在最后兩個月損失殆盡，一夜回到解放前。無論是股市還是債市，全年基本顆粒無收。

　　2015年末，我們對2016年的展望是《慢就是快》，理由是在經過連續兩年的股債大牛市之后，我們認為金融市場的機會會少很多，因此2016年應該放慢節奏、降低預期，有時候慢一點反而會更快一點，不虧就是賺。

　　在2016年初，我們提出要“小心滯脹”，認為2016年的主要機會在于黃金和商品等實物類資產，而無論股市還是債市都屬于金融資產，機會應該都不大，結果一語成箴。

　　而產生滯脹的原因，在于隨著人口紅利的結束，以地產和汽車為龍頭的工業化步入尾聲，中國經濟增長已經失去了彈性，因而任何的政策刺激，往往對經濟增長無效，而只對物價有效，只會產生通脹壓力從而形成滯脹。

　　在08年的全球金融危機之后，中國經濟有過三輪政策穩增長周期，第一次是在09年，第二次是在12年，而16年則是第三次。

　　過去的一年，從貨幣投放的力度來看，其實是最大的一年。我們預估全年的社會融資總規模約17萬億，加上7.5萬億的政府融資（國債和地方債），全年政府加社會融資總規模約25萬億，比去年全年整整多出了5萬億。

　　但是從對經濟增長的效果而言，16年又是最小的一次。09年的4萬億刺激之下，GDP增速從09年初的6.2%最高回升到10年初的11.9%。12年依靠信托等非標融資的刺激，GDP增速從12年中的7.5%回升到13年的7.9%。而16年依靠著政府和居民大力加杠桿，GDP增速始終只有6.7%。

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