唐駿：投資者不要被互聯網神話迷惑

來源:中國經濟周刊 2015-04-08 17:19 http://www.fafqdl.cn/

[摘要]對于創業者，特別是年輕的創業者，創業也許是一場賭博，但切忌用賭徒的心態來下注。

　　2015年3月2日，投資者們目睹了美國納斯達克綜合指數在15年后再次突破5000點大關。上次納指觸及5000點還是在2000年3月，當時是互聯網泡沫的巔峰時期，此后一路下跌，2002年10月曾跌至1108.49點。

唐駿

　　如今互聯網是再創繁榮期的輝煌，還是泡沫重現？

　　前段時間，我和前微軟的員工進行過一次交流，他們向我講述了他們在離開微軟后的人生經歷，其中有很大部分人正在進行互聯網創業，并且很多人都已經獲得了一筆風險投資。

　　這就是資本的時代，越來越多人選擇創業。而創業似乎也是在賭，尤其在風投熱潮中，更是拿著別人的錢在賭。這里所說的“賭”是不惜成本的，尤其對于中國市場而言，為了爭奪更多的客戶，搶占更多的市場份額，不惜投入巨額的資金。

　　比如去年打車軟件市場上演的“滴滴”與“快的”的戰爭。兩家公司手握融到的錢，為了搶奪用戶，不惜燒了幾十個億作為司機與用戶的各種補貼。“融資后燒錢”模式最終變成了惡性競爭，錢再多也還是有燒完的一天，到最后各占半壁江山，難分伯仲，于是在情人節那天握手言和，結為一家。

　　事實上，當今有很多互聯網公司的估值遠遠超過了公司真正的價值。據報道，大眾點評網正在與騰訊等多家投資方談判，籌集大約8億美元資金，公司估值約40億美元。美團網也宣布獲得了7億美元的融資，估值70億美元。在當今的互聯網浪潮中，像這樣的互聯網新興企業比比皆是，但問題是這些公司真的值這么多錢嗎？

　　依托互聯網這個平臺，讓很多產業重新有了生機，成為一片藍海。而在這片藍海中，大魚吃小魚，對于許多加入到這個戰場的企業來說，要么大獲全勝成為行業領頭，要么全軍覆沒被吞并。而創業者一定要謹防泡沫破滅帶來的巨大風險。

　　在資本市場中，作為PE方永遠抱著“投資十家有一家成功”的心態去投資。他們永遠都在追捧具備潛力的公司，所以這些公司將會一直處在一個瘋狂并且野蠻的成長期，而花的都是投資者的錢。

　　因為工作的緣故，我接觸過國內外許多的PE公司，在和他們的交流中我發現，真正能夠實現盈利的PE公司其實少得可憐。目前全國大約有4955家私募基金管理機構，管理著7665只私募基金，規模達到21295億元。但是，他們卻有著賭徒的心態。作為創業者，現在也被PE的心態所左右，慢慢地被同化成了賭徒的心態，不惜成本搶奪客戶，不惜成本搶奪員工。

　　在這里，我想對現在很多投資者說，希望你們不要盲目和輕易地被所謂的那些一夜致富的PE神話所迷惑，投機并不可取。而對于廣大的投資人來說，則更應該學習股神巴菲特的長期投資理念，腳踏實地真正地去做投資，深入研究這家公司的業績、前景以及相關的政策，而不是去賭博。

　　對于創業者，特別是年輕的創業者，創業也許是一場賭博，但切忌用賭徒的心態來下注，還是要踏實、簡單加勤奮，努力去做出一家有價值的公司，一家能長期發展的公司，一家有夢想、有未來的公司。（唐駿【專欄】投資者不要被互聯網神話迷惑）

責任編輯：吳雅娟