­　　二手車電商

­　　近日，二手汽車交易服務商“大搜車”宣布獲1.8億美元D輪融資，由美國華平投資集團領投。此輪融資距離螞蟻金服、神州租車共同投資的C輪融資時隔不到5個月。

­　　隨著人們消費理念的改變，越來越多的消費者青睞于購買性價比高的二手車。目前，國內主流的二手車電商平臺有優信、瓜子、人人車等。普華永道思略特預計，到2020年全國二手車交易規模（過戶數）或達到2000萬輛，交易額將達到1.5萬億元。

­　　不過，在資本對二手車電商趨之若鶩的同時，二手車電商平臺及服務商也面臨諸多挑戰，數據造假、融資受阻等問題相繼浮出水面。業內認為，隨著二手車限遷政策放開，市場將進一步激活，競爭也將更加激烈，二手車電商服務市場或將在2017年將迎來一輪大洗牌。

­　　現狀二手車交易服務商悄然崛起

­　　此次獲得1.8億美元D輪融資的大搜車，是一家O2O模式的二手車交易服務提供商。據其官網介紹，大搜車成立于2012年12月，通過線上信息平臺為消費者提供真實全面的二手車產品信息服務；線下連鎖門店則提供二手車認證、交易及質保服務。

­　　與其他二手車交易服務商不同的是，大搜車以技術和數據能力見長，通過SaaS系統連接全國80%以上的二手車線下交易商，為他們提供數據、交易及金融服務。

­　　據大搜車官方稱，2016年的平臺服務交易量達51.3萬臺，交易額696.8億，已成為中國二手車行業最大的生態型交易服務平臺之一。

­　　此前，大搜車基于螞蟻金服對外開放的金融、信用、風險控制等能力于去年11月推出了首款金融服務產品“彈個車”，開創“1成首付”的“先租后買”購車新模式。業內認為，這種模式解決了年輕人輕資產即可擁有汽車的需求，同時也為汽車廠商拓展了新客群和新渠道。

­　　業內普遍認為，我國二手車金融領域面臨著融資渠道匱乏、風險控制難度大、評估體系不完善等問題。

­　　今年1月，第1車貸與艾瑞咨詢機構共同發布的《中國二手車金融風險管理報告》就指出，2014年國際汽車金融平均滲透率已達到70%，而中國作為全球汽車產銷大國，2015年汽車金融的滲透率約為30%，目前二手車消費金融滲透率不到5%。

­　　“我國汽車金融的滲透率很低，特別是二手汽車金融滲透率還不足5%。”宜信產業基金合伙人羅洪濤表示，B端汽車中小經銷商有巨大的資金缺口，因此汽車金融有著較大發展空間。根據德勤數據預測，到2020年中國汽車市場金融滲透率將達到50%。

­　　分析二手車電商平臺深陷模式之困

­　　目前，國內二手車電商平臺主要有四大模式：以瓜子二手車、人人車為代表的C2C直賣模式；以優信拍、車易拍為代表的B2B模式；以天天拍車為主的C2B拍賣模式；以優信二手車、車王為代表的B2C模式。

­　　2015年下半年開始，二手車電商集中爆發，被業內稱為“二手車電商元年”。大量資金涌入二手車電商市場，平臺開始出現“燒錢大戰”。C2C模式二手車網站瓜子在2016年砸下10億元進行廣告投放，另一家同樣以C2C模式運營的二手車網站“人人車”也曾提出“投入5億元品牌廣告費”。

­　　就在各家平臺砸錢搶市場的同時，外界對二手車電商模式的質疑卻有增無減。記者梳理發現，關于企業融資受阻、裁員關店以及數據造假等消息層出不窮。今年1月份，瓜子二手車不斷被傳出數據造假和融資受阻，緊接著優信二手車被傳出車源數量造假。備受關注資本市場關注的二手車行業被推到了輿論的風口浪尖。

­　　近日，廣東省消協又公布了二手車直賣電商平臺投訴案例，其中瓜子二手車陷入“調表門”。在該案例中，消費者在二手車電商平臺瓜子二手車購買了一輛車，后來發現里程表被調過，之前該車輛一直作為非法專車被高強度使用。

­　　業內人士指出，二手車誠信交易問題目前是C2C直賣模式的一大阻礙。由于成本有限、技術門檻低、尚無法律條件制約，調表行為已經發展為一個利潤豐厚的灰色產業鏈。

­　　反觀二手車電商在國外的發展，同樣不容樂觀。今年2月，美國二手車電商C2C直賣模式“鼻祖”Beepi宣布停業。公開資料顯示，Beepi創立于2014年4月，總部位于美國加州，是互聯網二手車C2C直賣模式的先驅企業。不到3年，Beepi共融資1.5億美元，最高估值曾達20億美元，主要收入結構來自向賣車者收取9%的賣車分成。但Beepi仍無法填補高額的獲客、服務、運營等成本，終難逃倒閉結局。

­　　二手車電商C2C模式由于效率低下、交易周期長等弊端一直備受詬病，而Beepi的倒閉更是引發“國內C2C直賣模式何去何從”的熱議。有數據顯示，在2015年上線不足一年的二手車企業中，就有15家二手車電商網站關閉，其中B2C、C2C成為倒閉重災區。在各種模式的混戰下，究竟哪個更適合我國二手車交易市場，一直是業內關注和議論的焦點。

­　　展望政策利好之下有望迎來新機遇

­　　中國汽車流通協會發布的數據顯示，2016年全年中國二手車交易量累計同比增長10.33%，達1039.07萬輛，首次突破千萬級大關。普華永道思略特預計，到2020年全國二手車交易規模（過戶數）將達到2000萬輛，交易額達到1.5萬億元。

­　　“2017是一個爆發年”，中國汽車流通協會秘書長肖政預測，2017年的二手車全國交易量1200萬臺，增長率將達20%。

­　　業內認為，市場趨勢向好，與二手車限遷政策放開有很大關系。國務院辦公廳自2016年3月就已印發《關于促進二手車便利交易的若干意見》，要求各地于當年5月底前取消限制二手車遷入政策。此后，商務部等三部委聯合發布的《關于請提供取消二手車限制遷入政策落實情況的函》中規定，截至2017年4月14日，部分地區需將取消二手車限遷政策落實情況及《取消二手車限遷政策情況表》呈于相關部門。

­　　肖政指出，導致中國二手車市場發展緩慢的原因有三：第一，地方政府限遷影響了二手車交易量；第二，消費者在買二手車時還有很多顧慮，二手車行業誠信系統建設還沒有到位；第三，中國二手車車源不足且非常分散，不像美國二手車交易頻率非常高，也制約了消費的增長。

­　　除政策外，產業鏈上下游環節的持續完善，也為二手車市場提供了良性發展的土壤。在限遷政策“解禁”后，全國性資源的覆蓋交易，將讓二手車電商具備一定優勢。數據顯示，2017年2月，主流B2C二手車電商平臺共上傳車源13.6萬輛，共7.77%車輛完成交易，占總交易量的1.28%，這比上月1.14%占比略有提升。

­　　中國汽車流通協會副秘書長沈榮表示，我國二手車市場的發展將迎來一個新契機。目前行業所關注的二手車稅收、二手車臨時產權登記制度等政策都在修訂之列。而“限遷”的解除可以大范圍增進異地之間二手車的流通，數據的透明化在很大程度上能增進消費者購買二手車的信心，為二手車經銷商帶來新的機遇。

­　　數據

­　　國內部分二手車電商平臺及服務商融資情況（來源：據公開資料梳理）

­　　人人車

­　　◎成立之初，即獲得來自紅點創投的500萬美元A輪融資

­　　◎2014年12月，獲得由雷軍系順為資本和策源資本領投、紅點創投跟投的B輪投資2000萬美元

­　　◎2015年8月，獲得騰訊戰略領投的8500萬美元B輪融資

­　　◎2016年9月，獲D輪融資1.5億美元，新投資方包括漢富資本、中民投資本等，戰略投資方騰訊在本輪繼續注資，順為資本、策源創投、紅點投資等早期投資者全部跟投

­　　優信二手車

­　　◎2017年1月，優信二手車獲得5億美元D輪融資，由TPG、Jeneration Capital、華新資本聯合領投

­　　◎2015年3月，獲得1.7億美元C輪融資，百度等領投

­　　◎2014年9月，獲得2.6億美元B輪融資，華平資本等領投資

­　　◎2013年4月，獲得3000萬美元A輪融資，君聯資本、騰訊等投資

­　　瓜子二手車

­　　◎2016年3月，瓜子二手車完成2.045億美元A輪融資，創下了二手車電商最高A輪融資記錄，投資方為紅杉資本、光信資本等

­　　大搜車

­　　◎2017年4月，獲1.8億美元D輪融資，由美國華平投資集團領投

­　　◎2016年11月，大搜車完成螞蟻金服和神州租車共同參與的1億美元的C輪融資

­　　◎2013年9月，獲得紅杉資本千萬美元B輪投資，晨興資本、源渡創投跟投

­　　◎2012年12月，大獲得晨興資本、源渡創投合計數百萬美元的A輪投資