­　　作為飼料原料中最重要的兩個(gè)品種，豆粕和玉米期貨分別于2000年和2004年在大商所上市，2013年國(guó)內(nèi)首個(gè)畜牧生鮮品種雞蛋期貨上市，大商所產(chǎn)業(yè)服務(wù)范圍拓展至養(yǎng)殖領(lǐng)域。2017年豆粕期權(quán)掛牌，2018年玉米期權(quán)獲批立項(xiàng)，大商所在服務(wù)飼料養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)方面，逐漸形成了完善而綜合的衍生品體系。這些衍生品工具的推出，對(duì)飼料養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的發(fā)展壯大起到了怎樣的助推作用？產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)又是怎樣借助期貨市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展？

­　　市場(chǎng)選擇必然結(jié)果

­　　禾豐牧業(yè)是立足于東北地區(qū)的一家飼料養(yǎng)殖企業(yè)。其與期貨市場(chǎng)的初相識(shí)是在2000年前后，當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)也只是剛剛起步。禾豐牧業(yè)副總裁孫利戈回憶說(shuō)，禾豐牧業(yè)的期市探索之路也由此開(kāi)啟，為此他們交了一部分的“學(xué)費(fèi)”，也積累了經(jīng)驗(yàn)。2010年前后，在高層的支持下，他們開(kāi)始嘗試升級(jí)期貨操作，由初級(jí)階段的投資型逐步向戰(zhàn)術(shù)型轉(zhuǎn)變。

­　　“在北方的飼料企業(yè)中，我們接觸和利用期貨算比較早的。整體而言，南方飼料產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)對(duì)期貨的認(rèn)知和接受程度都更高。”孫利戈說(shuō)。

­　　在市場(chǎng)發(fā)展大潮中一步步認(rèn)識(shí)期貨力量的飼料產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，還包括1998年成立的雙胞胎。“2004年前后，我們目睹中國(guó)油廠(chǎng)經(jīng)歷了一次大洗牌，對(duì)行業(yè)影響非常大。究其原因，是采購(gòu)時(shí)沒(méi)有利用期貨套保，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)大部分油廠(chǎng)倒閉，跨國(guó)油脂企業(yè)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，改變了國(guó)內(nèi)油廠(chǎng)的原有格局。”雙胞胎谷物部總經(jīng)理張啟榮表示，當(dāng)時(shí)看到油廠(chǎng)經(jīng)歷的局面，作為下游企業(yè)人士，內(nèi)心很震撼，開(kāi)始對(duì)期貨市場(chǎng)有了初步認(rèn)識(shí)。“這十多年來(lái)，從雙胞胎的發(fā)展歷程和實(shí)際應(yīng)用來(lái)看，期貨是飼料企業(yè)的必備工具。油廠(chǎng)所經(jīng)歷的階段，飼料企業(yè)也正在經(jīng)歷或?qū)?lái)一定會(huì)面臨，如果現(xiàn)在不學(xué)會(huì)利用期貨工具，不做套保，未來(lái)飼料企業(yè)的發(fā)展就會(huì)面臨很大的問(wèn)題。”

­　　如果說(shuō)飼料產(chǎn)業(yè)是在目睹上游產(chǎn)業(yè)慘痛教訓(xùn)時(shí)了解期貨，在大型油廠(chǎng)的潛移默化影響中風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)日漸成熟，那么對(duì)于下游蛋雞養(yǎng)殖企業(yè)也來(lái)說(shuō)，豆粕、玉米等飼料品種的操作經(jīng)驗(yàn)對(duì)他們?cè)谳^短時(shí)間內(nèi)認(rèn)識(shí)并接受雞蛋期貨給予了莫大幫助。

­　　“在雞蛋期貨上，神丹是較早參與的。早在雞蛋期貨上市前的調(diào)研階段，大商所專(zhuān)家多次來(lái)湖北和神丹考察，每次我都參與，不僅參加討論，還參與相關(guān)規(guī)則的制定等。”李清逸頗為驕傲地說(shuō)，2013年雞蛋期貨上市第一單花落神丹，他在現(xiàn)場(chǎng)見(jiàn)證了這一有意義的時(shí)刻。“雞蛋期貨對(duì)神丹來(lái)說(shuō)，是遠(yuǎn)期行情的風(fēng)向標(biāo)，經(jīng)過(guò)測(cè)算，我們可以確定什么時(shí)候上雞苗；與此同時(shí)，神丹還利用期貨市場(chǎng)，鎖定可以接受的雞蛋價(jià)格，便于在超市終端銷(xiāo)售時(shí)，作為雞蛋價(jià)格優(yōu)惠的依據(jù)。”蛋品加工和養(yǎng)殖企業(yè)——湖北神丹健康食品有限公司總經(jīng)理李清逸介紹。

­　　助力產(chǎn)業(yè)規(guī)模化

­　　對(duì)于探索期現(xiàn)融合更優(yōu)之路的飼料養(yǎng)殖企業(yè)來(lái)說(shuō)，合約規(guī)則的每次優(yōu)化也都推動(dòng)著其參與期貨市場(chǎng)的腳步。為進(jìn)一步貼近現(xiàn)貨實(shí)際，更好地發(fā)揮期貨市場(chǎng)服務(wù)產(chǎn)業(yè)的功能，大商所完善雞蛋合約，創(chuàng)新性的推出全月每日選擇交割和車(chē)板交割制度。

­　　新制度實(shí)施后，由于交割成本降低、交割便利性提升，期現(xiàn)套利更為順暢，期貨市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量進(jìn)一步提高。不僅雞蛋期貨市場(chǎng)規(guī)模大幅增長(zhǎng)，流動(dòng)性顯著提升、期現(xiàn)相關(guān)性增強(qiáng)，而且雞蛋期貨呈現(xiàn)出全合約活躍的局面，成為國(guó)內(nèi)非一五九合約活躍程度最高的農(nóng)產(chǎn)品期貨。

­　　“不久的將來(lái)，無(wú)論是飼料行業(yè)，還是養(yǎng)殖行業(yè)，規(guī)?；?、集團(tuán)化發(fā)展是必然趨勢(shì)。”孫利戈表示，飼料主業(yè)之外，禾豐牧業(yè)還在積極布局養(yǎng)殖業(yè)。“作為飼料企業(yè)來(lái)說(shuō)，我們也需要提前做相關(guān)布局，以促進(jìn)企業(yè)規(guī)?；?、集團(tuán)化發(fā)展。”二十多年的從業(yè)經(jīng)歷，孫利戈見(jiàn)證了飼料行業(yè)由小到大的發(fā)展歷程，在他看來(lái)，飼料行業(yè)未來(lái)整合還會(huì)加速，長(zhǎng)江以南尤其廣東地區(qū)，這種趨勢(shì)已經(jīng)非常明顯。“飼料企業(yè)必須通過(guò)規(guī)?；?，降低生產(chǎn)成本和費(fèi)用，提高效率才能更有競(jìng)爭(zhēng)力。中小企業(yè)生存將越來(lái)越困難，大企業(yè)優(yōu)勢(shì)將更集中，飼料產(chǎn)業(yè)的方向一定更專(zhuān)業(yè)化、更規(guī)模化。”