徐立凡：央企重組別讓公眾和市場霧里看花

來源:京華時報 2015-04-28 19:15 http://www.fafqdl.cn/

　　輿情“羅生門”，只會起到模糊改革認識，增加改革成本的副作用。央企兼并重組的霧里看花，給媒體、政策制定者、市場管理者和普通民眾，都是一次值得引起警覺的提醒。

　　央企兼并重組，這一涉及國家經(jīng)濟格局重大調(diào)整的消息，在一天的時間里幾乎演繹成輿情“羅生門”。

　　27日，有媒體援引權(quán)威人士的話稱，目前國資委確定了下一步的國企改革重點，央企將在分類基礎(chǔ)上進行大規(guī)模兼并重組，央企數(shù)量有望從目前的112家縮減至40家。隨后，央企合并概念在股市全線井噴，大象狂舞之中，滬指站穩(wěn)4500點。當天，中石油和中石化雙雙公告否認整合傳聞。然而，27日下午權(quán)威媒體又編發(fā)了央企重組兼并的電文。傍晚，國資委出面回應(yīng)稱，“央企大規(guī)模兼并”報道未向國資委核實，但對該消息的真?zhèn)螞]有作出定性。至此，央企大規(guī)模兼并重組的消息仍未完全廓清，公眾和市場仍然是霧里看花，莫衷一是。

　　央企改革，是新一輪深化改革確定的重點方向。央企兼并重組，既有利于內(nèi)部資源的優(yōu)化整合，也為吸引社會資本進入，發(fā)展混合經(jīng)濟、混合所有制打開了大門。如此重大的改革舉措，不應(yīng)在信息混沌的狀態(tài)中推進。一方面，市場化和透明化，是現(xiàn)代企業(yè)兼并重組的主要方式，這其中，既包括對企業(yè)資產(chǎn)、信用評估的透明化，也包括信息發(fā)布的透明化。越是透明，越能控制兼并重組的成本溢價，消除外部資本存在的疑慮，這是常識。當然，基于央企的資本構(gòu)成、運作慣性，以及避免市場波動的考量，央企兼并重組或許有一套市場化和行政劃撥結(jié)合的實施方式。此前，稀土企業(yè)整合和南北車合并，就有這樣的特點。但即使如此，避免信息相互沖突，也應(yīng)是起碼底線。在很大程度上，央企兼并重組的信息發(fā)布是否準確，折射出來的是推進相關(guān)改革的掌控力問題，因此，不能不慎重對待。

　　另一方面，央企兼并重組的消息盡可能準確，也是避免引發(fā)市場誤讀，形成投機套利空間的要求。央企上市公司有277家，總市值高達10萬億元。央企的任何重大變革，都會在股市形成震蕩。27日中石油和中石化雙雙漲停，顯然是要復(fù)制此前南北車合并消息確認后雙雙漲停的行情。但是，中石油和中石化的漲停是在這兩家公司凈利迎來5年最大降幅的背景下出現(xiàn)的，股市表現(xiàn)與其實際運營情況明顯背離。鑒于中石油和中石化在藍籌股中的權(quán)重，股市向有“兩桶油魔咒”之說。兩桶油因未得到證實的消息而帶動股指上漲，只會增加股市業(yè)已濃郁的投機心理，幫助機構(gòu)投資者逃離中期頂部，套牢中小散戶資金，這顯然有違股市發(fā)展的初衷。

　　越是重大的改革消息，越應(yīng)該有序發(fā)布。改革總會涉及利益的調(diào)整，并因此具有推進過程和前景的不確定性。輿情“羅生門”，只會起到模糊改革認識，增加改革成本的副作用。就此而言，央企兼并重組的霧里看花，給媒體、政策制定者、市場管理者和普通民眾，都是一次值得引起警覺的提醒。（徐立凡）

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