­　　（記者 郭楠）備受關注的地方政府債務規模及風險到底處于什么水平，財政部首次予以正式回應。

­　　5月26日晚間，財政部官網發表“財政部有關負責人就政府債務問題答記者問”，就當前被廣泛討論的中國政府債務問題進項全面解答。學界及市場分析人士都對財政部此次發聲給予高度關注。

­　　財政部明確指出，我國政府債務仍有一定舉債空間。截至2015年末，全國政府債共計26.66萬億元，包括10.66萬億元的中央政府債務以及16萬億元地方政府債務，占GDP的比重為39.4%。加上地方政府或有債務，2015年全國政府債務的負債率將上升到41.5%左右。

­　　但是，財政部指出，當前地方政府債務管理上仍存在一些問題。包括：地方政府償債能力總體有所下降，局部地區債務風險有所上升；地方政府違法或變相舉債擔保仍有發生；不規范的PPP模式等。對這些問題，有關部門正在督促地方和相關金融機構采取措施加以解決。

­　　清華大學經管學院副院長、博士生導師白重恩認為，2014年底預算法修訂后，包括43號文的出臺，對于清理地方債務起到了正面作用，此次財政部指出了我們過去的進步，也指出了問題，并且給出了必要的解決措施，希望能夠得到堅決的落實。

­　　中信證券首席債券分析師明明表示，財政部此次發聲，第一次明確回應，政府債務在可控范圍之內，一方面，對外來看，回應了國際社會對中國債務水平的質疑，特別是對比了中國與主要發達國家和新興經濟體的債務水平，41.5%的債務水平低于歐盟60%的預警線，也低于當前主要市場經濟國家和新興市場國家水平（如日本超過200%、美國超過120%、法國120%左右、德國80%左右、巴西100%左右）。

­　　另一方面，對內來講，地方債務還有舉債空間，財政增支，收入的來源就是地方債務擴容，地方政府的負債還會繼續上升。政府債券未來幾個月仍會延續1-4月的增長趨勢繼續擴容，為財政政策提供融資渠道。

­　　地方債風險總體可控

­　　中央財經大學公共財政與政策研究院院長喬寶云表示，他贊同財政部的觀點，目前我國地方債風險總體可控。在中國城市化、工業化的進程中，地方債發揮了巨大作用，新的預算法將地方政府舉債規范化了，是制度上很大的亮點和創新。

­　　喬寶云對財新記者稱，首先，從地方債舉債規模來講， 2015年地方政府債務率為89.2%，低于國際通行警戒值，規模不是很大，還有空間，而且地方債的發行也符合國際經驗中的黃金準則。其次，我們的地方政府舉債都是用于基礎建設，這意味著我們的債務都有相對應的優質資產，而不是像國外一些政府舉債屬經常性支出，用完就沒了。“這一點很重要。”喬寶云強調，“所以不僅是我們的規模總量不是很大，而且對應著優質的資產。”

­　　財政部表示，在規范地方政府債務管理方面，取得了階段性成效。一是對地方政府債務實行限額管理，二是發行地方政府債券置換存量債務，三是發行新增地方政府債券，四是將地方政府債務納入預算管理，五是建立健全債務風險預警和應急處置機制。

­　　但是，申萬宏源固定收益首席分析師范為指出，地方政府債務存量沒有超出警戒線，但問題是我們上升速度過快。2004年，地方政府債務余額為1萬億，到2010年底，變成10.8萬億，到現在的16萬億，還不包括或有債務。反觀經濟增速，之前只有8%，如今降到6.5%。因此，債務增速過快亟待解決。

­　　為什么會形成如此高的地方政府債務？范為分析認為，跟中國體質改革有關。美國2008年出現次貸危機，問題是金融機構過度的自發的金融創新導致了債務危機。而中國的問題是，政府加上金融資源模式里，中國的金融機構與政府、國有企業的聯系十分緊密，因為金融機構大部分把錢投向地方政府，造成了地方政府債務過高。

­　　地方債務置換尤為關鍵

­　　范為表示，在過去的兩三年里，我們在地方政府債務處理方面做了很多事，特別是財政部的債務置換，使地方政府債務可以持續。之前地方政府接了錢都是短期高成本負債，比如資管計劃、信托、投資基金等，如今置換成長期限低成本的地方政府債務，地方政府債務得以延續。所以今年很多企業包括地方國企央企都違約了，地方政府債仍沒有違約。

­　　喬寶云認為，過去地方政府舉債的時候，利息很高，通過置換，把政府信用應該體現的價值給體現出來了，這樣利息率大大降低，節省了地方政府的利息支出，這些都是政策的亮點。

­　　另外，喬寶云表示，從制度的角度來說，我們已經搭建了一個很好的框架，但是我們確實也存在過去一些存量債務，比如融資平臺。從制度框架來說，43號文有一些很好的設計，有了一些指導性意見。但處理問題不是那么簡單，而且還是在經濟下行壓力較大的情況下，仍需積極面對。

­　　財政部還指出，為落實中央“去杠桿”的改革任務，政府可以階段性加杠桿，支持企業逐步“去杠桿”。

­　　明明認為，這也是符合經濟學原理和國際慣例的，在經濟下行周期，也是必然的選擇。在經濟下行周期，整個社會全面去杠桿困難的，包括美國在金融危機之后也是把私人杠桿轉移到美聯儲的資產負債表上。現在我們能做的，就是轉移杠桿，將平臺類企業的杠桿轉移到地方政府。

­　　另外， 015年以來，財政部積極采取措施提高地方政府債券發行市場化水平，此次更提出：鼓勵具備條件的地區在上海等自由貿易試驗區內，吸引外資法人金融機構參加債券承銷團試點，并研究探索面向社會保險基金、住房公積金、企業年金等機構投資者發行地方政府債券。

­　　白重恩表示，外資機構承銷有很多經驗，如果能充分利用，能夠幫助債券的順利發行。對于地方政府的債務，因為有限額的控制，以及財政部的監控，風險會相對較小，回報可能較國債好一點，也很符合社保基金的投資。

­　　明確處罰違規措施

­　　財政部指出，2016年，針對當前反映部分地方為銀行貸款等項目違規提供擔保承諾或回購的情況，財政部組織力量開展調查核實，及時與有關方面溝通協調，督促相關金融機構依法合規開展業務，同時要求地方不得在批準的限額之外變相舉借政府債務。

­　　今后，財政部將會同有關部門繼續加強對地方政府舉債融資行為的監督。對地方違法違規舉債或擔保、以及違反規定替企業償債的，嚴格按照預算法規定追究地方政府相關負責人的責任，并向社會公開。