眾安在線上市大漲眾安保險(xiǎn)香港聯(lián)交所千億IPO的背后

來源:36氪 2017-09-28 17:26 http://www.fafqdl.cn/

　　“看不懂”、“太貴了”是不少投資人對它的評價(jià)。2015年6月，眾安完成A輪融資時(shí)就被曝出500億元的高估值，引來了諸多互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)內(nèi)人士和投資人的質(zhì)疑。并且，數(shù)位投資人也告訴36氪，“眾安非常著急上市，也是他們的投資人給了退出壓力。”

　　但是，認(rèn)購數(shù)字卻最誠實(shí)的表達(dá)出了投資人們對眾安的趨之若鶩。多位接近交易的投資人已向36氪透露過，眾安保險(xiǎn)在路演之前已經(jīng)獲得很多認(rèn)購意向，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出承銷商的預(yù)期。最終，眾安保險(xiǎn)超額認(rèn)購超過390倍。

　　多家券商對此的解讀是：投資者不想錯(cuò)過眾安成為下一個(gè)騰訊的可能性。

　　眾安保險(xiǎn)高估值的背后，是什么支撐著這個(gè)價(jià)格？它所講的故事，足以撐起一個(gè)持續(xù)的業(yè)績增長，和財(cái)務(wù)投資回報(bào)嗎？稀缺性與溢價(jià)

　　眾安保險(xiǎn)在公開市場受到的追捧與其自身的稀缺性有直接關(guān)系，而充分的稀缺性足以為其帶來溢價(jià)。

　　互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)牌照本身的稀缺性已經(jīng)毋庸置疑。

　　在保險(xiǎn)這個(gè)強(qiáng)監(jiān)管的行業(yè)中，拿到牌照意味著已經(jīng)樹起了高高的壁壘。截至2017年7月，我國持有保險(xiǎn)牌照的公司共有176家。而與此同時(shí)，擁有互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)牌照的公司卻僅有4家，眾安便是其中之一。

　　而在這4家持牌互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司中，眾安又遙遙領(lǐng)先。

　　其他3家中，泰康在線背靠泰康保險(xiǎn)，雖有大保險(xiǎn)公司撐腰，但比起眾安強(qiáng)大的股東背景仍顯遜色不少；易安保險(xiǎn)與安心保險(xiǎn)均為2016年注冊，由兩家金融科技公司投資成立，無論從資歷還是背景上，均遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于眾安。

　　對比一下4家持有牌照公司的業(yè)績數(shù)字：截至2016年，眾安保險(xiǎn)已向超過4.92億客戶銷售超過72億份保單；2016年，眾安保險(xiǎn)保費(fèi)收入達(dá)34.1億，是泰康在線、易安與安心保險(xiǎn)保費(fèi)總額（約9.7億）的3倍以上。所以，從規(guī)模上來看，眾安在4家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司中也是絕對的領(lǐng)先者。