規模與利潤雙豐收：恒大半年凈利升至三倍負債率減半

來源:福州晚報 2017-07-27 07:40 http://www.fafqdl.cn/

　　7月25日,恒大發布正面盈利預告，預期今年上半年凈利潤增至去年3倍左右，股東應分配利潤也將同比大幅上升。這是恒大在今年年初提出向“規模+效益”轉型后，半年間的業績總結。其結果遠遠超出了市場預期，震驚行業。

　　以恒大去年上半年凈利潤71.27億來算，可以預估，今年上半年恒大的凈利潤將增至214億左右，這一數字甚至比恒大過去任何一年的全年凈利潤還要高。另外，由于下半年房企結算利潤一般較上半年高，預計恒大全年凈利潤或將達500億左右。

　　恒大盈喜公布后，國際大行紛紛發布研報。中銀國際認為，市場此前嚴重低估了恒大2017年的收入水平，也嚴重低估了公司的毛利率水平，公司全部贖回永續債對利潤的釋放程度也未完全料到。美林美銀則認為，恒大上半年凈利潤增長到去年同期三倍左右，同時負債率大幅下降，預計全年銷售將超5000億，未來擁有更好的盈利能力。

　　而超市場預期的盈利增長，直接催化了股價。7月26日恒大收報20.90港元，漲幅18.08%，市值達到2737億港元新高。當天最高價21.00港元，同樣創下歷史新高。

　　據悉，今年1~6月，恒大采取了一系列提升效益的措施。據許家印在年初恒大工作會議上的講話內容，恒大2017年開始要著力提升效益，種種措施涵蓋了從項目上馬到竣工的全環節，以期通過確保施工質量、嚴選用材、高標準設計園林、配套先行、升級物業服務、完善售后等措施提升產品附加值，同時持續降低營銷、管理、財務三大費用等。

　　令人叫絕的是，在凈利潤大幅上漲的同時，恒大通過做“加減法”的方式，推動另一大關鍵指標負債率迅速下降。

　　“加法”方面，恒大成功引入了700 億戰略投資，投資者包括中信、中融、華信等實力雄厚的央企、國企、大型金融機構及戰略合作伙伴。加上利潤的大幅上漲，實現凈資產的大幅增厚。“減法”方面，今年年初恒大明確提出今年將償還70%的永續債。截止到2017年6月30日，恒大已經100%贖回了1129億元的永續債，表明其降低杠桿的決心和企業實力。

　　半年內凈利潤與負債率“一增一降”，反映出恒大“增效益去杠桿”的戰略調整初見成效。這也進一步證明了恒大向“規模+效益型”轉變的成效。法國巴黎銀行對此認為，負債率大幅降低，這將使公司利潤進一步釋放，預計恒大2017-2019年的利潤將繼續有重大提升。隨著恒大完成向“房地產+服務業”轉型，（記者張元海）

責任編輯：朱詩卉