3月26日，中國恒大（HK.3333）發(fā)布2017年度全年業(yè)績，多項(xiàng)核心指標(biāo)行業(yè)第一：核心業(yè)務(wù)利潤405.1億，同比大增94.7%，凈利潤370.5億，同比大增110%，凈負(fù)債率大幅下降近六成，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長;營業(yè)額3110億，同比大增47.1%;總資產(chǎn)達(dá)17618億，同比增30.4%;現(xiàn)金余額2877億。

　　發(fā)布會(huì)現(xiàn)場

　　在恒大董事局主席許家印看來，“新恒大”的序幕已拉開：這些創(chuàng)歷史新高的業(yè)績數(shù)據(jù)成為恒大的“新起點(diǎn)”。同時(shí)，許家印首度披露恒大的“新戰(zhàn)略”和“新藍(lán)圖”，表示恒大2020年要成為世界百強(qiáng)企業(yè)。

　　“一增一降”實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長

　　年報(bào)顯示，恒大各項(xiàng)利潤指標(biāo)均創(chuàng)上市以來最高紀(jì)錄。除了核心業(yè)務(wù)利潤大幅上漲，去年恒大實(shí)現(xiàn)毛利潤1122.6億，同比大增89%;毛利率36.1%，同比增8個(gè)百分點(diǎn)；核心利潤率13%，同比增3.2個(gè)百分點(diǎn)；股東回報(bào)率30.7%，同比增20個(gè)百分點(diǎn)，均位居行業(yè)首位，成為名副其實(shí)的“利潤之王”。

　　數(shù)據(jù)增長圖

　　恒大利潤提升的背后，一方面是由于其大力提升產(chǎn)品品質(zhì)，增加產(chǎn)品附加值；另一方面，恒大進(jìn)一步降低營銷、管理、財(cái)務(wù)三大費(fèi)用，去年累計(jì)下降2.5個(gè)百分點(diǎn)，兩大舉措實(shí)現(xiàn)利潤率大幅提升。此外，恒大高性價(jià)比的產(chǎn)品推動(dòng)銷售持續(xù)高增長，從而實(shí)現(xiàn)利潤總額迅速增加。

　　今年前兩月，恒大實(shí)現(xiàn)銷售1125億，同比大增64.4%，國際投行瑞信預(yù)計(jì)恒大全年銷售遠(yuǎn)超5500億的目標(biāo)。年報(bào)顯示，恒大土地儲(chǔ)備3.12億平方米行業(yè)第一，土地成本僅1711元/平方米，龐大的低成本優(yōu)質(zhì)土儲(chǔ)為銷售的強(qiáng)勁增長提供有力保證，加上一系列全面提升增長質(zhì)量的舉措，有望推動(dòng)恒大利潤實(shí)現(xiàn)持續(xù)高增長。

　　利潤大增的同時(shí)，恒大也成功兌現(xiàn)了降負(fù)債承諾。年報(bào)顯示，凈負(fù)債率大幅下降近六成，資產(chǎn)負(fù)債率也下降至71.1%。據(jù)悉，去年恒大成功引入1300億戰(zhàn)略投資，并在兩個(gè)月內(nèi)迅速還清1129億永續(xù)債，加上其盈利能力的提升，推動(dòng)凈資產(chǎn)大增204%至2422億，瑞信認(rèn)為恒大負(fù)債率改善明顯，并預(yù)計(jì)今年將進(jìn)一步下降。

　　發(fā)布會(huì)現(xiàn)場

　　據(jù)國際投行分析師測算，目前港股前20大上市房企平均動(dòng)態(tài)PE約13倍，按405.1億的核心業(yè)務(wù)利潤估算，恒大市值將達(dá)6526億港元，而目前該公司市值約為3327億港元，考慮到恒大利潤仍將快速增長，市值仍有巨大的上漲空間。此外，以最新收盤價(jià)25.2港元計(jì)算，恒大分紅回報(bào)率將達(dá)9.1%左右，潛在可分紅能力強(qiáng)。

“新恒大”到來

　　“今天的恒大總資產(chǎn)17618億，和上市前08年285.2億相比，增長了62倍；今天的恒大凈資產(chǎn)2422億，和上市前08年85.8億相比，增長了28倍；今天的恒大年利稅790億，和上市前08年13億相比，增長了61倍……”發(fā)布會(huì)上，許家印以一連串的增長數(shù)字，宣布“新恒大”到來。

　　除了總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)和年利稅，上市后增長84倍的年銷售規(guī)模、增長76倍的毛利潤、增長270倍的核心利潤、增長7倍的土地儲(chǔ)備，這些足以讓恒大躋身世界500強(qiáng)前200的業(yè)績數(shù)據(jù)，共同構(gòu)成了公司的“新起點(diǎn)”。

　　數(shù)據(jù)增長圖

　　在全新的起點(diǎn)上，恒大將實(shí)施“新戰(zhàn)略”，包括要堅(jiān)定不移地實(shí)施“規(guī)模+效益型”發(fā)展模式，以及堅(jiān)定不移地實(shí)施低負(fù)債、低杠桿、低成本、高周轉(zhuǎn)的“三低一高”經(jīng)營模式，進(jìn)一步提升增長質(zhì)量。同時(shí)，恒大還將積極探索高科技產(chǎn)業(yè)，逐漸形成以民生地產(chǎn)為基礎(chǔ)，文化旅游、健康養(yǎng)生為兩翼，高科技產(chǎn)業(yè)為龍頭的產(chǎn)業(yè)格局。

　　隨著“新戰(zhàn)略”持續(xù)推進(jìn)，恒大將進(jìn)入新一輪高質(zhì)量增長期。在許家印描繪的“新藍(lán)圖”里，到2020年底，恒大總資產(chǎn)將達(dá)3萬億、年銷售規(guī)模8000億、年利稅1500億且負(fù)債率下降到同行中低水平，成為世界百強(qiáng)企業(yè)。

　　上市短短9年間，恒大實(shí)現(xiàn)數(shù)十倍高增長，足見許家印過人的經(jīng)營智慧和實(shí)干魄力。在他的掌舵下，“新恒大”前景更令人充滿期待。