1月11日，女性垂直電商平臺蘑菇街與美麗說合并，打響2016年互聯網企業合并的第一槍。整個交易以完全換股的方式完成，蘑菇街和美麗說按2:1對價，合并后新公司整體業務估值達到30億美元，由蘑菇街CEO陳琪執掌，兩大品牌將保持獨立運營。

　　不出意外，這是蘑菇街這家成立近5年、以低調著稱的互聯網企業，向電商行業扔下的最為重磅的震撼彈。兩大勁敵由廝殺轉向聯姻，各路看官經歷2015年O2O瘋狂并購潮的洗禮，早已見怪不怪。但對蘑菇街和美麗說而言，當務之急是穩定軍心和梳理各自業務。

　　如果把本次合并放到蘑菇街5年發展歷程中，不過是驚鴻一瞥，有亮點但不足以還原其全貌。表面上看，蘑菇街發展順風順水，日活躍用戶超過2000萬，在女性垂直電商領域排名第一；深究內在，蘑菇街經歷三次重大轉型，用蘑菇街副總裁俞林茂的話來說，每次轉型都是生死考驗。

　　通常而言，互聯網行業變化莫測，企業轉型早已司空見慣，但在企業基因保持不變的情況下，發生重大轉型的可能性不大，像蘑菇街這種5年3次轉型的空前力度，在互聯網行業實屬罕見。當然，轉型付出的代價也非同小可，成則扶搖直上；敗則退出舞臺，生死只在一線之間。

5年3次轉型：導購、交易平臺、社交+電商

　　俞林茂總結道，自2011年2月14日上線以來，蘑菇街共經歷3次重大轉型。蘑菇街以社區起家，前期未對用戶和話題進行限制，幾個月后，話題討論主要集中在穿衣搭配、化妝、減肥等女性專屬范疇，18—30歲女性成為社區活躍用戶。

　　隨著話題討論的深入，用戶購買需求呼之欲出，分享商品鏈接成為常態，蘑菇街順勢轉型為導購，為用戶提供全網海量商品，主要來自淘寶，省去中間挑選商品環節，用戶在電商平臺完成交易。蘑菇街的第一次轉型，不僅贏得用戶認可，而且積累大量商家，為其帶去更多流量和訂單，所以商家紛紛主動尋求與蘑菇街合作。

　　導購階段積累的商家資源，成為蘑菇街第二次轉型的基石。2013年6月，阿里對蘑菇街的傭金接口進行限制，直接影響其營收來源，蘑菇街不得不另尋出路。2013年8月，蘑菇街決定轉型為電商平臺，2個月內完成交易體系的搭建，包括招商、支付、物流等，10月上線優店。

　　俞林茂透露，剛開始做交易平臺時，公司內部一度糾結用戶認可蘑菇街平臺還是淘寶商品。運營2個月后，實現月均銷售額達1.2億，用戶更認可蘑菇街社交+電商的新玩法。

　　2014年，為了使整個交易平臺運行更穩健，蘑菇街決定弱化社區屬性，把全部精力放在電商供應鏈的優化上，這也是蘑菇街全面發力電商的一年，全年交易額達到36億，在電商行業排名第六，成為表現極為搶眼的電商新秀。

　　2015年年初，陳琪和俞林茂發現，隨著淘寶京東兩強格局形成，純電商平臺之爭已經落幕，商家和用戶資源逐漸向淘寶京東傾斜，商品質量也得到提升。從長遠考慮，蘑菇街重新踏上社交+電商之路，繼續深挖社會化電商的潛在市場。

　　“現在你打開蘑菇街App，首屏頁面不是顯示商品，而是偏社交屬性的頁面。”俞林茂表示，經過一年發展，蘑菇街已形成內容供應鏈和商品供應鏈并駕齊驅的格局，用戶認可度非常高。

　　值得注意的是，談及轉型初衷和成績時，“用戶需求”成為俞林茂口中出現頻率最高的詞匯。在他看來，無論做產品還是業務轉型，都必須建立在對用戶需求充分了解的基礎上。

　　以蘑菇街第三次轉型為例，俞林茂認為，女性線下購物是社交行為而不是商業行為，“女性購物時目的不明確，可能是為了逛街、聊天或看電影，在逛的過程中產生消費需求。”所以，蘑菇街針對性提供專家或達人分享內容，來支撐用戶購物決策。

　　“蘑菇街App不再是一個電商頁面，而是社交頁面，這是2015年蘑菇街業務轉型的最大變化。”俞林茂表示。

轉型陣痛：導購到交易平臺跨越最難

　　蘑菇街5年3次轉型，變的是，每次轉型推進難度和業務表現各不相同；不變的是，每次轉型都帶來核心競爭力的重塑和提升，轉型陣痛也在所難免。

　　談及哪次轉型最為艱難時，俞林茂坦言，蘑菇街每次轉型都面臨巨大挑戰，其中第二次轉型難度最大，根本原因是時間緊任務重。“從導購向電商平臺的跨越最為痛苦，痛苦在于很多未知領域需要完善，比如團隊搭建是必須邁過的一道坎，導購階段不需要客服、金融支付、倉儲、物流團隊。”

　　2013年8月決定轉型，10月優店上線，短短2個月，蘑菇街完成團隊搭建、整合供應鏈、支付等電商全產業鏈的初步布局，輕資產模式變成重資產模式，難度之大可想而知。要知道，導購與電商平臺業務的復雜度完全不在一個量級，后者需涉足諸多陌生領域，蘑菇街飛快打通電商鏈條的各個環節，實屬不易。

　　“第二次轉型需要探索諸多未知領域，僅用2個月完成，近乎面臨殘酷的生死挑戰。”俞林茂表示。

合并進展：業務和團隊整合處于了解階段

　　蘑菇街與美麗說合并之后，雙方真實換股比例、徐易容下一步動向、整合進展等“內幕”消息得以披露，以陳琪為首的新公司管理層始終未予以正面回應，反而加深外界的好奇。

　　俞林茂透露，1月11日晚上8點，蘑菇街與美麗說融合小組第一次開會，雙方管理層商討如何進行業務和團隊整合。除了確定雙總部、雙品牌運營策略，最為核心的業務和團隊整合仍處于前期互相了解階段，長遠發展計劃也正在制定過程中。

　　“1月11日下午蘑菇街和美麗說宣布合并時，我們還沒有清楚了解彼此團隊和業務的具體情況，近期融合小組成員每天開會到半夜。”俞林茂表示，蘑菇街和美麗說用戶重合率只有20%，前者主攻18—23歲學生群體，后者面向22—28歲白領群體，雙方擅長領域不同，可實現優勢互補。

　　“過去蘑菇街和美麗說是獨立公司，為搶占女性電商市場，投入大量人力和資源；現在我們是一家人，會探索更多梯度組合，面向不同的用戶群，內容和商品供應鏈呈現差異化，這是未來雙方整合的一大方向。”

　　俞林茂還介紹，與去年O2O瘋狂并購潮受資本驅動不同，蘑菇街與美麗說合并是團隊驅動，其中陳琪和徐易容起到關鍵作用。“移動電商競爭越來越激烈，底層工具類App向平臺化發展，雙方合并有利于更好地服務用戶，在對團隊和業務沒有影響的前提下，把公司做大做強，這是合并的初衷。”

　　事實上，除了團隊強力推動合并，來自外部的挑戰也是不可忽略的重要因素。2015年3月，大姨嗎上線美月優選，微盟上線萌店；7月，美柚上線柚子街；10月，京東聯合騰訊推出“品商”；電商巨頭淘寶也在大力發展網紅經濟，淘寶頭條已成為重要的流量入口。無論是蘑菇街還是美麗說，都面臨前所未有的威脅。

　　在電商擴張步伐放緩的今天，社區仿佛成為新的殺手級變量，巨頭和創業者紛紛導入更多資源和團隊，如何應對外部競爭也成為新公司必須考慮的問題。俞林茂表示，每年年底蘑菇街都認為明年是最關鍵的一年，需要大膽決策，目標制定往往超出市場預期或行業平均水平。他坦言，并不擔心整個市場環境變化，而是擔心團隊能否適應公司快速發展節奏。

　　“無論哪個行業還是哪家公司，都必須面對底部上升的競爭，提升團隊自身戰斗力才是根本。”顯然，重回社交跑道的蘑菇街與美麗說合并，已成為女性電商的中堅力量。面對競爭日益激烈的市場環境，未來新公司是擴大優勢還是被對手蠶食，仍存在諸多變數。（作者 龔進輝）